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Re: 流行及投機的原理 - 投機市場 (1)
#1
邱大剛
    十個經濟學家,就有十種理論解釋經濟現象。唯一可以確定的是,
經濟理論的主流從古代聖賢教導的「量入為出」,已改變為「須求創
造供給」的反向看法。資本主義經濟學者倡導增加消費以活絡經濟、
擴大須求以增加採購,表示政府要鼓勵民眾多花錢,店家的東西才賣
得多,經濟成長率及就業率才能增長。

    熟悉佛經的人,就知道「擴大須求」正是波旬鼓吹的觀點。這種
作法短期即有立竿見影的效果,正所謂「譬如欲界諸神力,天魔波旬
為第一。」但這種作法的必然結果就是輪迴。而佛陀觀察十二因緣,
了知因果,發現十二因緣的還滅法,超脫輪迴。

    先不談超脫輪迴,讓我們先來看看波旬的作法如何造成金融市場
的輪迴。

    要談金融現象,就不能不參考德國知名投資大師科斯托蘭尼(
Andre Kostolany)的觀察。科老被譽為「二十世紀股市見證人」、
「本世紀金融史上最成功的投資者之一」,他生於1906年,親身經歷
過二十世紀的各次重大經濟事件,例如1929年開始的大蕭條、1950年
代鈾礦業的泡沫、也在他1999年過世前即預言網路股泡沫即將發生,
並明白表示對沖基金(hedge fund,又譯為避險基金)是絕不避險的
騙局,這些對沖基金正是2008年次貸風暴的禍首之一。他發現人性從
來都沒有變,投機市場的興衰是循著相同的模式一再的重覆。

    2000年的網路股泡沫及2008年的次貸風暴,相信大家或多或少都
有所了解。這塈痦互偶犮R1929年開始的大蕭條的背景:

    1920開始了美國人所謂的「新時代」,一次世界大戰獲勝的美國
人開始了「炫耀性消費」的時代潮流,消費借貸成為時尚……直至1929
年出現全球經濟大蕭條,導致美國金融體系崩潰、禍及其他各工業國
家,導致全球金融危機。許多人的破產、全球性的失業及民怨,使得
自由主義者被蘇聯的繁榮吸引,成了馬克思主義者。而保守主義者由
於懼怕馬克思主義,轉向法西斯主義。各國為了維護本國利益而加強
了貿易保護,也成為第二次世界大戰的原因之一。

    至於1950年代加拿大鈾礦業的泡沫,則是市場鼓吹核子科學能改
變世界,炒作股價,但始終沒有出現獲利,最終導致1975年的股票崩
盤,鈾礦股票跌了90%,加拿大證交所蕭條了很長一段時間。

    科老在德國投資界的地位,有如美國的巴菲特。他一輩子都在投
機,雖然也破產過,但履敗履起,靠著投機而累積了巨額的財富,成
為投資界人人稱羨的對象。他不像巴菲特會寫文情並茂的書信給投資
人,美化投機這件事。而是露骨的把幾十年當投機客的經驗寫出,十
三本著作在全球賣出超過三百萬冊。用科老的觀察來解說資本主義金
融市場的運作,相信還蠻寫實的。

    下一篇文章中,我就節錄科老的文章,給大家觀察背後有怎麼樣
的機制。

Have a nice day!

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寒山問拾得曰:
  世間謗我、欺我、辱我、笑我、輕我、賤我、厭我、騙我,如何處治乎?

拾得云:
  只是忍他、讓他、由他、避他、耐他、敬他、不要理他。再待幾年,你且看他。
Fri Dec 10 12:22:51 2010
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