指通達一切諸法如幻之理的三昧。亦指變現種種如幻之事的三昧。此三昧如幻師之變現男女、兵眾等，皆能如意而無所拘礙。菩薩即住於此三昧中，雖以如幻三昧之變化無礙廣度眾生，亦了知一切諸法如幻之理，故菩薩不執著度化眾生之相而化用自在。
此外，如幻三昧又為二十五三昧之一，用於破二十五有中之南閻浮提有。〔圓覺經、大智度論卷五十〕（參閱「二十五三昧」174） p2345